ワイルダーのテクニカル分析入門・FX/CFD中級者向け書籍

目次

監修者まえがき
謝辞
はじめに
第１章　チャートの基本
第２章　パラボリック・タイム／プライス・システム
第３章　ボラティリティ
　　ボラティリティ・システム
第４章　ディレクショナル・ムーブメント（方向性指数）
　　ディレクショナル・ムーブメント・システム
第５章　モメンタムの概念
　　トレンド・バランス・ポイント・システム
第６章　ＲＳＩ（相対力指数）
第７章　リアクション・トレンド・システム
第８章　スイング・インデックス
　　スイング・インデックス・システム
第９章　ＣＳＩ（銘柄選択指数）
第10章　資金管理
　おわりに

用語・略語解説

　はじめに


　本書で取り上げた概念、方法、そしてシステムは、長年にわたるマーケットの調査、研究成果であり、テクニカルに徹したこのやり方で非常に信頼のおける結果を得ることができた。本書の目的は、読書の楽しみを提供することではなく、実際のト レードにおいて役立つ概念や手段、指数を読者に身につけてもらうことにある。
　今回紹介するテクニックは、筆者のこれまでの著作とは重複しておらず、すべてオリジナルの内容になっている。また、取り上げた題材は、初心者からシステムにも詳しい経験豊富なプロまで、すべてのトレーダーを対象にしている。この取り組みは筆 者にとっても大きなチャレンジだった。初心者は内容を完全に理解するため何度も読み返すことになる半面、コンピューター世代の達人にとっては簡単すぎるということにもなりかねないからである。それでも、多くのトレーダーにとっては比較的理解しやすい構成になっていると自負している。
　プログラム機能付き電卓は比較的安価で手に入るため、テクニカル・トレーダーにとって必須のアイテムになりつつある。そこで、本書で取り上げたすべてのシステムや指数も、市販のほとんどのプログラム機能付き電卓で計算できるようになっている。もしうまくプログラムできないときは、電卓業者に問い合わせれば、たいていはプログラムを書けるスタッフが手助けしてくれるはずである。
　プログラム機能付き電卓を使えば、これらのシステムは非常に簡単に利用することができる。なにしろ最新価格のデータを入力してボタンを押せば、１秒とたたずに答えがディスプレイに表示されたり、印刷されたりするのである。
　また、これらの電卓の多くが、プログラムやデータを磁気カードに保存できるようになっており、カードを変えるだけで、数秒とかからずにシステム変更もできる。
　本文中のシステムはHP－41CV、アップルII（および+、E）、IBMパソコン用にプログラムしてある。また、本書で取り上げたソフトウエア（ニュー・コンセプト・ソフトウエア・パッケージ）のパンフレットは下記から取り寄せることもできる。
　Trend Research, Ltd.
　P.O.Box 128
　McLeansville, N.C. 27301
　Tel （919）698-0500

　全体の構成

　本書は10章に分かれている。各章は前後の章と関係なく単独でも理解できるようになっているが、第１章だけは本書全体にかかわる基本的な考えや定義について述べているので、最初に読んでほしい。そのあとは、例えばディレクショナル・ムーブメント（方向性指数）に興味がある読者なら、第２章、第３章を飛ばして、第６章に進むということもできるようになっている。
　ただし、実際にこれらのシステムを使いトレードを行う前に、第９章と第10章は必ず読んでおいてほしい。これらの章もほかと同様、独立して読めるようになっている。

　ワークシート

　本書で取り上げたそれぞれの指数やシステムにつき、日々の作業を単純化するデイリーワークシートが添付してある。チャート分析法のひとつである相対力指数（RSI）を除き、すべての指数とシステムはデイリーワークシートを使うだけでも理解できるようになっている。そのため、チャートをわざわざ作成する必要はないが、チャートで視覚的に捕らえることが、トレーダーの理解を深める場合も実際には多い。
　各章の終わりには、指数やシステムのデイリーワークシート使用例を載せてある。もし本文を読んでも内容が理解できないときは、この使用例をたどることでしっかりと把握できるようになるだろう。
　また、巻末には、付録として白紙の各種ワークシートを載せてあり、コピーして引き続き日々のデータを記入できるようになっている。

　チャートの購読

　本書で取り上げたシステムを理解するために、チャートを作成する必要はないが、多くのテクニカル・トレーダーは良質のチャートサービスを購読している。
　筆者の場合はコモディティー・パースペクティブというチャートサービスを好んで利用している。同社のチャートは商品も通貨も13インチ×10インチ（約33cm×25cm）のシートにひとつずつ印刷されており、最後の価格バーのあとには翌週の値を更新するための十分なスペースも取っているからである。チャートは毎週月曜日の朝に、直前の金曜日までの最新データが届くようになっている。
　コモディティー・パースペクティブ・チャートのサンプルは、第６章RSIのなかに載せてある。この種のチャートは下記で取り扱っている（コモディティー・パースペクティブはナイトリッダーに買収、再編され、現在はCommodity Research　Bureauの Futures Perspectiveの一部になっている）。

　パラメータ・レンジ（無限にあるシステム）

　複数のトレーダーに最高のテクニカル・システムを紹介すると、同じシステムを使用したトレーダーの出した注文がまったく同じポイントに集中して、予想外の結果につながる恐れがある。だが、この問題は、パラメータに可能なかぎりレンジ（幅）を持たせることで減らすことができる。トレーダーは一定のレンジのなかから独自のパラメータや定数を選択し、それをシステムに適用すれば、結果に差はほとんど生じない。

　例えば、あるシステムでは、新高値からポイントＰまでのうち30％押したら、買いトレードが終わることを示すとする。この場合の定数は0.30で、ポイントＰから最高値までの距離を垂直に測り、その30％を最高値から引くと、ストップ・プライス（仕切りの逆指値）が決定する。
　では、なぜこのシステムの考案者は30％が絶対に最適な距離だと決めたのだろう？
　もしこの定数を特定の商品、あるいは株式を使い、わずか８回のトレード結果で決定しようとすると、定数を若干変えて、トレードが１回不調だっただけでも全体の成績はかなり下がることになる。しかし、これがもし20種類の商品を使い、400回のトレードの末に決定されたのであれば、定数を29％や31％に変えても、結果にほとんど影響しないことは読者にも想像がつくだろう。変動幅は28.4％、あるいは31.6％に広 げても違いはわずかだが、これが27％や33％になると全体の成績が少しずつ下がり始め、20％や40％までいくと、利益は大幅に減ることになる。そして、この結果をグラ フにすると“釣鐘曲線”（ベルカーブ）と似た形になる。

定数のレンジ

レンジの最低値である28％をポイントＡ、最高値である32％をポイントＢとした場合、28～32％の間で選んだ定数を使ってトレードを行えば、結果はほぼ同じになる。
　“釣鐘曲線”との相似は、本書で取り上げたシステムのなかで定数のレンジが適用できるものすべてに共通している。


第１章　チャートの基本
BASIC


　基本用語

　図1.1のバー（棒足）が１日の取引結果を表していることは、大部分のトレーダーが知っていると思う。
　バーの一番上は該当する株や商品の１日の高値を、一番下は安値を表している。また、バーの左側の突起は始値、右側の突起は終値を表している。
　本文で頻繁に使われているLOPはローポイント、HIPはハイポイントの略で、LOPは 前後のバーの安値が両方とも高い状態をいう。反対にHIPは、前後のバーの高値が両方とも安い状態をいう。

　もうひとつ、よく出てくるのがシグニフィカント・ポイント（SIP）で、これは必ず高SIPあるいは低SIPという使い方をする。高SIPは買いトレードにおける最高値（天井）を、低SIPは売りトレードの最安値（底）指す。
　シグニフィカント・クローズ（SIC）はトレード期間中の最も有利な終値を指す。買いトレードのSICはその期間中、最も高い終値である高SICを、売りトレードでは最も 安い終値である低SICを意味する。
　ストップ＆リバース（SAR）は、上昇なら買いトレードを手仕舞いし、売りトレードに転換し、売りトレードならば、その逆になるポイントのことである。
　こうしたバーチャートの基本形は本文中に繰り返し使われている。

　テクニカル・トレーディング計画に欠けているもの

　テクニカル・トレーディング計画は通常２つの部分から成っている。
　１．テクニカル・トレーディング・システム
　２．資本管理のテクニック

　テクニカル・トレーディング・システムの多くは、トレンドフォロー・システムで、トレンドがあれば、これが最も利益率の高い方法だということに筆者も異存はない。ただ、この方式はマーケットが方向性を失い、揉み合いになると必ずある程度の損失を出すという一面もある。
　トレンドフォローに対し、保ち合いの状態向きのシステムは、揉み合いやトレンドのないマーケットにおいて利益を出すことはできるが、この方法は頻繁にトレードを行い、小さな利益を積み重ねていくため、手数料の割合が大きくなることは否めない。また、市場がトレンドモードに変わると、アンチ・トレンド系のシステムは利益が上がらなくなることが多い。
　筆者は長年テクニカル・トレーディングの方法を分析し、開発してきたが、いまだにすべてのマーケットで一貫して利益を出すことのできる、あるひとつのシステムに出合ったことはない。そして、そのようなシステムがないということは、トレードしようとしている商品がトレンドモードにあるかどうかを判定する基準だということになる。これについては第４章のディレクショナル・ムーブメントのなかで詳しく説明している。
　そのほかにも考慮すべき点がいくつかある。トレンドのなかで、たいてい最も利益が出るのはトレンドの変動が大きいとき、つまりマーケットでの動きが非常に早いときで、これについては第３章のボラティリティ・インデックスのなかで説明している。また、実際のトレードにおいては、証拠金、手数料についても考える必要がある。

　以上４つの要素を適切な配分で組み合わせたものが、第９章で取り上げたCSI（銘柄選択指数）になる。CSIの基準による最高の商品は、
　１．ディレクショナル・ムーブメント（方向性）の値が高く
　２．ボラティリティが高く
　３．ボラティリティやディレクショナル・ムーブメントの値に比べて、証拠金の額 が適当で
　４．手数料も適当であるもの

　といえる。
　これまで述べてきたことをまとめると、テクニカル・トレーディング計画に欠けているのは、どの商品をいつトレードしたらよいかを判定し、決定する方法だということになる。そして、これに対する本書の答えがCSIなのである。
　ディレクショナル・ムーブメントやボラティリティ、モメンタムといった複雑な概念に進む前に、比較的簡単だが市場に動きがあれば利益を出すことのできるシステムを紹介したい。このシステムはマーケットの動きが中程度（２～３週間継続する）のとき、筆者の知るかぎり最も利益率が高く、気に入っている。システムの名前をパラボリック・タイム／プライス・システムという。

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