November 11, 2024
【前日の為替概況】ユーロドル、反落 欧州株相場の下落を背景にリスク・オフ
8日のニューヨーク外国為替市場でユーロドルは反落。
終値は1.0718ドルと前営業日NY終値（1.0805ドル）と比べて0.0087ドル程度のユーロ安水準だった。
米長期金利の低下などを手掛かりにユーロ買い・ドル売りが先行すると20時30分過ぎに1.0797ドル付近まで値を戻したものの、アジア時間に付けた日通し高値1.0807ドルが目先レジスタンスとして意識されると失速した。
欧州株相場の下落を背景にリスク・オフのユーロ売り・ドル買いが出たほか、11月米ミシガン大学消費者態度指数速報値が予想より強い結果となり、米長期金利が低下幅を縮小したことも相場の重しとなった。
前日の安値1.0713ドルを下抜けると一時1.0687ドルまで値を下げた。
ドイツではショルツ首相率いる与党連合が崩壊したことから、「ユーロ圏経済に及ぼす影響について市場の解釈が進む中、欧州景気への懸念がくすぶる」との声が聞かれた。
また、ショルツ氏はこれまで3月の総選挙実施を目指す意向を明らかにしていたが、1月の実施を求める圧力が高まっていることを受けて、「早期総選挙の実施時期について話し合う用意がある」との見解を示した。
なお、世論調査によると「有権者の3分の2が早期の選挙実施を望んでおり、経済団体は政治的混乱の終結を求めている」という。
ドル円は続落。
終値は152.64円と前営業日NY終値（152.94円）と比べて30銭程度のドル安水準だった。
米長期金利の指標となる米10年債利回りが4.26％台まで低下すると円買い・ドル売りが先行。
20時過ぎに一時152.14円と日通し安値を付けた。
ただ、売り一巡後は下げ渋る展開に。
米ミシガン消費者態度指数が予想を上回ったことや米10年債利回りが4.31％台まで低下幅を縮めたことが相場を下支えした。
市場では「200日移動平均線が位置する151.68円付近が重要なサポートとして意識されている」との声が聞かれた。
ユーロ円も続落。
終値は163.61円と前営業日NY終値（165.25円）と比べて1円64銭程度のユーロ安水準。
独連立政権崩壊でユーロ圏景気への懸念が意識される中、全般ユーロ売りが進んだ。
2時過ぎには一時163.21円と日通し安値を更新した。
なお、ユーロポンドは0.8292ポンド、ユーロカナダドルは1.4883カナダドル、ユーロスイスフランは0.9367スイスフランまで値を下げた。
【本日の東京為替見通し】ドル円、トランプ・トレードが下値を支える底堅い展開か
本日の東京外国為替市場のドル円は、トランプ・トレード（米国債売り・ドル買い）により底堅い展開が予想されるものの、上値は米10年債利回りの低下や今週発表される米10月消費者物価指数（CPI）などへの警戒感から限定的だと思われる。
本日の上値の目安としては、日足一目均衡表・転換線の153.01円付近、下値の目安としては200日移動平均線の151.70円付近を念頭に置いておきたい。
8時50分に発表される日銀金融政策決定会合における主な意見（10月30－31日分）では、石破政権下での追加利上げに関する見解に注目しておきたい。
特別国会での首相指名選挙では、国民民主党が玉木代表に投じると表明しているため、第2次石破内閣が誕生する可能性が高まっている。
来年7月の参議院選挙に向けて、与野党の攻防が続いていくことになる。
第1次トランプ政権では、パウエルFRB議長に対して利下げ圧力をかけ、米国の製造業保護のために高い関税という防波堤を設けながら、ドル安を志向していた。
第2次トランプ政権でも、発言権を求めている米連邦準備理事会（FRB）に対しては利下げ圧力を加え、高関税（対中国60％、その他10-20％）とドル安を志向すると思われる。
FRBへの利下げ圧力に関しては、パウエルFRB議長はインフレ伸び率の鈍化傾向と労働市場の緩和傾向を背景に、利下げ路線を邁進中であり、第2次トランプ政権による利下げ要請と整合的だと思われる。
米10月CPIがインフレ鈍化を示していた場合、12月の米連邦公開市場委員会（FOMC）で0.25％の追加利下げ確率が高まることで、ドル円の上値を抑える要因となる。
懸念材料としては、第2次トランプ政権で関税引き上げ、減税と大規模な財政出動、移民規制などの公約が実現された場合、物価上昇圧力（トランプ・フレーション）が高まるため、FRBの来年以降の中立金利水準を目指した利下げ路線の障害となる可能性が挙げられる。
パウエルFRB議長は、今後の金融政策は「データ」次第と述べてきているが、来年以降は「政策」次第となっていくのかもしれない。
トランプ次期米大統領は、第1次トランプ政権でもドル高をけん制していたが、今年4月にも、ドルが対円で34年ぶりの高値を付けたことに関して、米国の製造業にとって「大惨事だ」と述べていた。
トランプ次期米大統領は、第1次トランプ政権で通商代表部（USTR）の代表を務めたライトハイザー氏に再登板を要請した、と報じられている。
ライトハイザー氏は第1次トランプ政権で日米貿易協定の交渉を主導するなど、対日強硬派として知られており、1980年代のレーガン政権のUSTR次席代表として、日本に対して鉄鋼輸出の自主規制を受け入れさせた。
第2次トランプ政権が、「米国第一主義」を実現させる手段として、関税引き上げと並行して、対人民元、対円でのドル安誘導「プラザ合意2」に踏み切る可能性には警戒しておきたい。
一方で、本邦通貨当局にとっては、ドル売り・円買い介入に難色を示してきたイエレン米財務長官が退任し、ドル安を志向する第2次トランプ政権の誕生は好都合なのかもしれない。
【本日の重要指標】 ※時刻表示は日本時間
＜国内＞
○08:50 ◎ 9月国際収支速報
◇ 経常収支（予想：季節調整前3兆4327億円の赤字／季節調整済2兆9863億円の黒字）
◎ 貿易収支（予想：662億円の赤字）
○08:50 ◇ 日銀金融政策決定会合における主な意見（10月30－31日分）
○14:00 ◇ 10月景気ウオッチャー調査（予想：現状判断指数47.1／先行き判断指数49.2）
＜海外＞
○16:00 ◎ 10月ノルウェー消費者物価指数（CPI、予想：前月比0.5％／前年比2.4％）
○16:00 ◇ 9月トルコ失業率
○16:00 ◇ 9月トルコ鉱工業生産（予想：前月比横ばい）
○21:00 ◇ 9月メキシコ鉱工業生産（季調済、予想：前月比0.4％）
○米国（ベテランズデー）、債券市場が休場
○ポーランド（独立記念日）、カナダ（リメンバランス・デー）、休場
※「予想」は特に記載のない限り市場予想平均を表す。▲はマイナス。
※重要度、高は☆、中は◎、低◇とする。
※指標などの発表予定・時刻は予告なく変更になる場合がありますので、ご了承ください。
【前日までの要人発言】
8日11:59 加藤財務相
「トランプ氏の勝利を受け、貿易や金融市場通じ日本経済・財政などへの影響を注視していく必要ある」
「為替、投機的な動向も含め極めて高い緊張感を持って注視する」
「行き過ぎた為替の動きに対しては適切な対応をとる」
「為替、ファンダメンタルズを反映して安定的に推移することが重要」
「為替、足元では一方向な急激な動き見られる」
8日17:17 藍仏安・中国財政相
「6兆元規模の債務借り換えは主要な追加の政策措置」
「銀行の資本増強作業を加速している」
「不動産市場を支援する税制措置が間もなく導入される」
「2025年に力強い財政政策を実施する」
「中国にはまだ借入を増やす大きな余地がある」
「次の政策措置と景気対策を積極的に計画している」
「隠れ債務の置き換えを直ちに開始する」
8日21:56 ピル英中銀金融政策委員会（MPC）委員兼チーフエコノミスト
「ディスインフレ継続なら追加利下げの余地」
「米国とドイツの政治変動で不透明」
「緩やかな利下げは条件付き」
9日00:55 マクルーフ・アイルランド中銀総裁
「政策緩和のペースは慎重に決める必要がある」
「サービスインフレはインフレ目標とより一致し、3％近くになる」
※時間は日本時間
〔日足一目均衡表分析〕
＜ドル円＝転換線の回復を目指す展開を期待＞
小陰線引け。
一目均衡表・転換線153.01円を下回る水準で週引けとなった。
上昇余地を残す転換線の回復を目指す展開が期待できる。
下値の堅さを示唆するやや長めの下ひげをともなう足型を形成していることも、その期待を後押し。
151.85円前後で上昇中の21日移動平均線も支えになるとみるが、伸び悩むようであれば、151.70円付近で推移する200日移動平均線や上昇中の一目・基準線151.03円の下抜けを試すことになるか。
レジスタンス1 153.37（11/8高値）
前日終値 152.64
サポート1 151.85（21日移動平均線）
サポート2 151.03（日足一目均衡表・基準線）
＜ユーロドル＝転換線付近が重く急落＞
陰線引け。
一目均衡表・転換線1.0810ドル付近が重く、1.0687ドルまで急落した。
低下中の一目・基準線1.0840ドルも重しとなるほか、転換線はほどなく低下角度を強める見込み。
戻しても5日移動平均線前後にとどまりやすいだろう。
レジスタンス1 1.0778（5日移動平均線）
前日終値 1.0718
サポート1 1.0650（5/1安値）
＜ユーロ円＝低下中の90日線近辺の重い推移想定＞
大陰線引け。
163円前半で低下中の90日移動平均線を追うように下値を広げる動きとなった。
本日163.15円前後へ切り下がった同線近辺の重い推移が想定できる。
反発しても164.27円でしばらく横ばいが続く見込みの一目均衡表・転換線や、やや上に位置する低下中の一目・転換線が上値を抑えそうだ。
レジスタンス1 164.27（日足一目均衡表・基準線）
前日終値 163.61
サポート1 162.78（10/22安値）
＜豪ドル円＝200日線付近の攻防＞
大陰線引け。
102円台の重さを確認後、100円割れを意識させる水準まで下落が進んだ。
相場の強弱を判断する上の分岐点である200日移動平均線付近の攻防となっている。
同線は本日100.57円前後で推移。
上昇余地を残す一目均衡表・基準線100.75円や転換線100.97円を追うような戻りを期待したいところだが、急落の痛みもあって反発は限定されそう。
レジスタンス1 101.28（11/7-8下落幅の半値戻し）
前日終値 100.49
サポート1 99.83（11/1安値）
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DZH Finacial Research
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