ISM製造業景況指数とは｜内容や重要性・マーケットへの影響について解説

ISM製造業景況指数は、全米サプライマネジメント協会（ISM : Institute for Supply Management）が毎月発表する、製造業の景況感を示す経済指標です。

毎月第1営業日に発表され、米国の景気動向を表す先行指標として重要視されています。

• 目次

• 1．ISM製造業景況指数とは
• 2．ISM製造業景況指数のマーケットへの影響
• 3．ISM製造業景況指数に関するQ&A
• 4．【まとめ】ISM製造業景況指数とは｜内容や重要性・マーケットへの影響について解説

ISM製造業景況指数とは

ISM製造業景況指数は、全米サプライマネジメント協会（ISM : Institute for Supply Management）が毎月発表する経済指標で、製造業の景気の状況（拡大・後退）が表されます。

主要指標の中では最も早く（毎月第1営業日）発表されることから、注目度が高いです。 また、第3営業日に発表されるISM非製造業（サービス業）景況指数と共に、米国経済の動向を測るための重要な経済指標と考えられています。

ISM製造業景況指数の内容

ISM製造業景況指数は、米国製造業の購買担当者にアンケート調査を行い、その集計結果を基に算出されます。

アンケートでは、新規受注、生産、雇用、入荷遅延、在庫、顧客在庫、仕入れ価格、受注残、輸出受注、輸入といった10項目について、前月と比べて「良くなっている」「同じ」「悪くなっている」を意味する回答を受けます。

この内の、新規受注、生産、雇用、入荷遅延、在庫からDI（景気動向指数）を算出し、0～100％までの数字で表されます。

一般的に、この指数が50％を上回ると景気拡大局面、下回ると景気後退局面と判断されます。

ISM製造業景況指数の重要性

経済指標には、景気に先行して動く「先行指標」と、遅れて動く「遅行指標」がありますが、ISM製造業景況指数は「先行指標」として重要視されています。

製造業の景況感を表し、GDPのトレンドに先んじて変化すると考えられており、注目されています。

ISM製造業景況指数のマーケットへの影響

ISM製造業景況指数の数値や結果が、マーケットへどのような影響を及ぼすのかを解説します。

指数の数値と意味

ISM製造業景況指数は、製造業の購買担当者の景況感を基に算出しているため、製造業が拡大局面にあるのか、縮小局面にあるかを読み取ることができます。

前述の通り、50％を上回っていれば業績が順調（景気拡大局面）、下回っていれば業績が悪化（景気後退局面）と考えられます。

ただし、この指数は変化の方向と大きさに焦点を当てた統計指標であり、絶対値の水準で表す統計とは異なることに注意が必要です。

指数の推移ではなく、コンスタントに50％を上回っているか、下回っているかを見ると良いでしょう。

50%を上回る場合と下回る場合の影響

指数が50%を上回ると、市場は結果を好感し、経済の成長期待が高まります。

逆に50%を下回ると景気後退の可能性が指摘され、市場悲観的な見方が広がります。

経済の好調が見込まれると、株価が上昇する傾向がありますが、市場が悲観的になると株価が下落する傾向が強まります。

過去の市場の反応例

出典：Trading View

過去の例として、2023年12月1日24時に発表された11月ISM製造業景況指数が、市場予想47.6％に対して46.7％という結果が分かると、ドル円は5分間で約50pips急落しました。

ISM製造業景況指数の結果が市場予想と乖離すると、外国為替市場に大きな影響を及ぼすことがあり、この指標はFX取引を行う際に非常に重要な要素となっています。

ISM製造業景況指数に関するQ&A

ISM製造業景況指数に関する、よくある以下の疑問について解説します。

• ・製造業PMIとの違いは？
• ・ISM製造業景況指数はいつ発表されますか？
• ・なぜ先行指標として注目されているのでしょうか？

製造業PMIとの違いは？

ISM製造業景況指数と製造業PMIは、集計機関や公表方法、アンケート項目が異なります。

ISM製造業景況指数は、全米サプライマネジメント協会（ISM : Institute for Supply Management）によって、前月と比較したアンケート結果を収集・公表します。

一方、製造業PMIは、英国の調査会社であるIHS Markit社（IHSマークイット社）によって、前月と比較したアンケートの結果が、速報値と改定値の2段階で公表されます。

ISM製造業景況指数はいつ発表されますか？

ISM製造業景況指数は、毎月第1営業日に発表されます。

発表時間は日本時間で24時です（米国がサマータイムの場合は、1時間前倒しで23時に発表）。

なぜ先行指標として注目されているのでしょうか？

ISM製造業景況指数は、景気に影響を受けやすい購買担当者に、前月と比較したアンケート調査を実施し、その結果を毎月第1営業日に公表します。主要な経済指標に先駆けて、製造業の景況感を把握できるため、先行指標として重要視されます。

【まとめ】ISM製造業景況指数とは｜内容や重要性・マーケットへの影響について解説

ISM製造業景況指数は、米国の製造業約350社の購買担当者を対象にした、新規受注、生産、雇用、入荷遅延、在庫などに関するアンケートを集計し、指数化したものです。

指数は0～100％で表され、50％を上回る場合は景気が良好とみなされ、逆に下回る場合は景気が悪化していると判断されます。

毎月第1営業日に発表され、一般的に景気の先行指標として注目されることが多く、特に景気の転換点で重要視されています。