ISM非製造業（サービス業）景況指数とは｜内容や重要性・マーケットへの影響について解説

ISM非製造業（サービス業）景況指数は、全米サプライマネジメント協会（ISM : Institute for Supply Management）が毎月発表する、非製造業（サービス業）の景況感を示す経済指標です。

米国GDPの約8割を占めるサービス業の状況が分かり、また毎月第3営業日に発表されるため、金融市場で重要視される経済指標です。

• 目次

• 1．ISM非製造業（サービス業）景況指数とは
• 2．ISM非製造業（サービス業）景況指数のマーケットへの影響
• 3．ISM非製造業（サービス業）景況指数に関するQ&A
• 4．【まとめ】ISM非製造業（サービス業）景況指数とは｜内容や重要性・マーケットへの影響について解説

ISM非製造業（サービス業）景況指数とは

ISM非製造業景況指数とは、全米サプライマネジメント協会（ISM : Institute for Supply Management）が毎月発表する経済指標で、サービス業の景気の状況（拡大・後退）が表されます。

製造業の景況感を示す「ISM製造業景況指数」と共に、米国経済の動向を測るための重要な経済指標と考えられています。

ISM非製造業（サービス業）景況指数の内容

ISM非製造業景況指数は、米国サービス業の購買担当者にアンケート調査を行い、その集計結果を基に算出されます。

アンケートでは、事業活動、新規受注、雇用、入荷遅延、在庫、仕入れ価格、受注残、輸出受注、輸入、在庫センチメントといった10項目について、前月と比べて「良くなっている」「同じ」「悪くなっている」を意味する回答を受けます。

この内の、事業活動、新規受注、雇用、入荷遅延からDI（景気動向指数）を算出し、0～100％までの数字で表されます。

一般的に、この指数が50％を上回ると景気拡大局面、下回ると景気後退局面と判断されます。

ISM非製造業（サービス業）景況指数の重要性

米国のGDPは、非製造業（サービス業）が約8割を占めています。

そのため、サービス業の景況感や先行きを表すISM非製造業景況指数は、注目されています。

なお、経済指標には景気に先行して動く「先行指標」と、遅れて動く「遅行指標」がありますが、ISM非製造業景況指数は「先行指標」として重要視されています。

ISM非製造業（サービス業）景況指数のマーケットへの影響

ISM非製造業景況指数の数値や結果が、マーケットへどのような影響を及ぼすのかを解説します。

指数の数値と意味

ISM非製造業景況指数は、サービス業の購買担当者の景況感を基に算出しているため、サービス業が拡大局面にあるのか、縮小局面にあるかを読み取ることができます。

前述の通り、50％を上回っていれば業績が順調（景気拡大局面）、下回っていれば業績が悪化（景気後退局面）と考えられます。

ただし、この指数は変化の方向と大きさに焦点を当てた統計指標であり、絶対値の水準で表す統計とは異なることに注意が必要です。

指数の推移ではなく、コンスタントに50％を上回っているか、下回っているかを見ると良いでしょう。

50%を上回る場合と下回る場合の影響

指数が50%を上回る場合は、市場は結果を好感して経済成長の期待が高まり、一方で50%を下回ると景気後退の可能性が指摘され、市場は悲観的になります。

経済成長の期待が高まれば株価は上昇する傾向が強く、市場が悲観的になると株価は下落する傾向があります。

過去の市場の反応例

出典：Trading View

ISM非製造業景況指数の結果が、ドル相場に影響を与えることがあり、FX取引をする際に重要な指標となっています。

例えば、2024年1月5日24時に発表された12月ISM非製造業景況指数が、市場予想52.6％に対して結果が50.6％となり、23年5月以来の低水準となったことで米ドルが急落し、ドル円は5分間で約90pips急落しました。

変動幅は同チャート内で表示されている、2024年1月5日22時半に発表されたNFP（非農業部門雇用者数）雇用統計と同等の値動きとなっており、ISM非製造業景況指数の影響の大きさが見える結果となりました。

ISM非製造業（サービス業）景況指数に関するQ&A

ISM非製造業景況指数に関する、よくある以下の疑問について解説します。

• ・サービス業PMIとの違いは？
• ・ISM非製造業（サービス業）景況指数はいつ発表されますか？
• ・なぜ先行指標として注目されているのでしょうか？

サービス業PMIとの違いは？

ISM非製造業景況指数とサービス業PMIは、非製造業（サービス業）の景況感について集計している点は同じですが、集計している機関や公表方法、アンケート項目に違いがあります。

ISM非製造業景況指数は、全米サプライマネジメント協会（ISM : Institute for Supply Management）が集計し公表しています。

一方、サービス業PMIは、英調査会社IHS Markit社（IHSマークイット社）が集計し、速報値と改定値の2段階で公表されます。

IHS Markit社の公表するPMI（Purchasing Managers Index：購買担当者指数）は米国のみならず、世界各国の分も算出・公表していることから、国際比較しやすい指標です。

ISM非製造業（サービス業）景況指数はいつ発表されますか？

ISM非製造業景況指数は、毎月第3営業日に発表されます。

発表時間は日本時間で24時です。（米国がサマータイムの場合は、1時間前倒しで23時に発表）

なぜ先行指標として注目されているのでしょうか？

ISM非製造業景況指数は、景気に敏感な全米の購買担当者からデータを収集し、毎月第3営業日に発表することから「先行指標」として注目されます。特に景気の変わり目を察知する材料として重要視されます。

【まとめ】ISM非製造業景況指数とは｜内容や重要性・マーケットへの影響について解説

ISM非製造業景況指数は、米国の非製造業（サービス業）の景況感を示す重要な経済指標です。

全米サプライマネジメント協会（ISM）が、約375社以上の購買担当者へのアンケートを基に算出し、毎月第3営業日に発表します。

米国GDPの8割以上を占めるサービス業の動向を示し、経済の先行指標として重視されます。

指数が50％を超えると景気拡大、下回ると景気後退を示唆し、為替市場にも影響を及ぼすことがあります。